Aktien einfach erklärt: Funktionsweise, Kennzahlen, Kosten und Steuern
Aktien sind Anteile an Unternehmen und gehören zu den renditestärksten Anlageklassen der vergangenen Jahrzehnte. Der deutsche Leitindex DAX startete 1988 bei 1.000 Punkten und notiert heute deutlich über 20.000 Punkten. Das entspricht einer durchschnittlichen Wertsteigerung von mehr als 8 Prozent pro Jahr inklusive Dividenden. Dieser Beitrag erklärt, wie Aktien funktionieren, welche Kennzahlen Anleger prüfen und welche Kosten und Steuern beim Aktienhandel anfallen.
Was eine Aktie rechtlich bedeutet
Eine Aktie verbrieft einen Anteil am Grundkapital einer Aktiengesellschaft. Ein Unternehmen mit 100 Millionen ausgegebenen Aktien gibt dem Besitzer von 1.000 Aktien einen Anteil von 0,001 Prozent. Der Aktionär erhält damit drei Rechte: ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung, einen Anspruch auf einen Teil des ausgeschütteten Gewinns und einen Anteil am Liquidationserlös bei Auflösung des Unternehmens. Die Aktie gilt im Depot als Sondervermögen. Bei einer Insolvenz der depotführenden Bank bleibt die Aktie Eigentum des Anlegers.
Stammaktien und Vorzugsaktien im Vergleich
Deutsche Unternehmen geben zwei Aktiengattungen aus: Stammaktien und Vorzugsaktien. Stammaktien enthalten das volle Stimmrecht. Vorzugsaktien verzichten in der Regel auf das Stimmrecht und zahlen dafür oft eine etwas höhere Dividende. Die folgende Tabelle zeigt die Unterschiede.
| Merkmal | Stammaktie | Vorzugsaktie |
|---|---|---|
| Stimmrecht auf der Hauptversammlung | Ja | In der Regel nein |
| Dividende | Normale Dividende | Häufig Mehrdividende von einigen Cent je Aktie |
| Kürzel an der Börse | Ohne Zusatz oder „St“ | „Vz“ oder „Vzo“ |
| Handelsvolumen | Meist höher | Meist niedriger |
| Beispiel | Volkswagen St | Volkswagen Vz |
Wie Anleger mit Aktien Geld verdienen
Anleger verdienen mit Aktien auf zwei Wegen Geld: durch Kursgewinne und durch Dividenden. Ein Kursgewinn entsteht, wenn der Anleger eine Aktie zu einem höheren Preis verkauft, als er beim Kauf bezahlt hat. Eine Dividende zahlt das Unternehmen aus seinem Gewinn an die Aktionäre aus. Die Dividendenrendite berechnet sich aus Dividende geteilt durch Aktienkurs. Zahlt ein Unternehmen 2 Euro Dividende bei einem Kurs von 50 Euro, beträgt die Dividendenrendite 4 Prozent. Deutsche Unternehmen schütten die Dividende meist einmal pro Jahr nach der Hauptversammlung aus. Viele US-Unternehmen zahlen quartalsweise.
Wichtige Kennzahlen für die Aktienanalyse
Anleger bewerten Aktien mit wenigen Kennzahlen, die jede Finanzseite kostenlos anzeigt. Die wichtigsten Kennzahlen sind:
- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das KGV teilt den Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie. Ein KGV von 15 bedeutet: Anleger zahlen das 15-Fache des jährlichen Gewinns.
- Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): Das KBV vergleicht den Börsenwert mit dem bilanziellen Eigenkapital. Ein KBV unter 1 zeigt, dass die Börse das Unternehmen niedriger bewertet als sein Eigenkapital.
- Dividendenrendite: Die Dividendenrendite zeigt den jährlichen Ertrag aus Ausschüttungen in Prozent des Kurses.
- Umsatzwachstum: Das Umsatzwachstum misst die prozentuale Veränderung der Erlöse gegenüber dem Vorjahr.
- Eigenkapitalquote: Die Eigenkapitalquote zeigt den Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Eine Quote über 30 Prozent gilt in vielen Branchen als solide.
Eine einzelne Kennzahl reicht für eine Kaufentscheidung nicht aus. Ein niedriges KGV kann auf eine günstige Bewertung hinweisen oder auf sinkende Gewinne in der Zukunft. Anleger vergleichen Kennzahlen deshalb immer mit Unternehmen derselben Branche und mit den Vorjahreswerten.
Wo und wann Anleger Aktien handeln
Privatanleger handeln deutsche Aktien vor allem auf Xetra, auf Tradegate und an Regionalbörsen wie Stuttgart oder München. Xetra öffnet werktags von 9:00 bis 17:30 Uhr und bündelt den größten Teil des Handelsvolumens deutscher Aktien. Tradegate ermöglicht den Handel werktags von 7:30 bis 23:00 Uhr. Außerhalb der Hauptzeiten fallen die Umsätze geringer aus, und die Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs (Spread) wird größer.
Eine Limit-Order schützt Anleger vor ungünstigen Ausführungskursen. Bei einer Limit-Order legt der Anleger den höchsten Kaufpreis oder den niedrigsten Verkaufspreis fest. Eine Stop-Loss-Order verkauft eine Aktie automatisch, sobald der Kurs eine festgelegte Schwelle unterschreitet. Eine Market-Order führt der Broker sofort zum nächsten verfügbaren Kurs aus.
Kosten und Steuern beim Aktienhandel
Die Kosten einer Aktienorder liegen bei Neobrokern meist zwischen 0 und 1 Euro pro Order. Filialbanken verlangen häufig 0,25 Prozent des Ordervolumens, mindestens jedoch 10 bis 25 Euro. Bei einem Kauf über 1.000 Euro entspricht eine Gebühr von 10 Euro bereits 1 Prozent des Anlagebetrags. Hinzu kommen der Spread und gegebenenfalls Börsenentgelte.
Kursgewinne und Dividenden unterliegen in Deutschland der Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag. Die Gesamtbelastung beträgt damit 26,375 Prozent, bei Kirchensteuerpflicht etwas mehr. Der Sparer-Pauschbetrag stellt 1.000 Euro Kapitalerträge pro Person und Jahr steuerfrei. Ehepaare nutzen gemeinsam 2.000 Euro. Verluste aus Aktienverkäufen verrechnet die Bank nur mit Gewinnen aus Aktienverkäufen.
Risiken von Aktien und wie Anleger sie begrenzen
Aktien können stark schwanken. Der DAX verlor während der Finanzkrise zwischen Mitte 2007 und März 2009 mehr als 50 Prozent seines Werts. Eine einzelne Aktie kann bei einer Insolvenz des Unternehmens wertlos werden. Anleger begrenzen dieses Risiko durch Streuung: Ein Depot mit 15 bis 20 Aktien aus verschiedenen Branchen und Ländern reduziert das Einzelwertrisiko deutlich. Ein langer Anlagehorizont von mindestens 10 Jahren erhöht die Wahrscheinlichkeit, Kursverluste wieder aufzuholen.
Fazit: Aktien als Basis für den Vermögensaufbau
Aktien bieten Anlegern eine direkte Beteiligung am Erfolg von Unternehmen. Kursgewinne und Dividenden bilden zusammen die Rendite. Anleger prüfen vor dem Kauf KGV, Dividendenrendite und Eigenkapitalquote, nutzen Limit-Orders und verteilen ihr Kapital auf mehrere Unternehmen. Wer niedrige Ordergebühren wählt und den Sparer-Pauschbetrag nutzt, behält einen größeren Teil der Rendite.
Hinweis: Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis hin zum Totalverlust verbunden.
